美联储三大高官“齐放鹰”:通胀还没控制,今年需要继续加息

作者:葛佳明

爆冷的非农数据并未浇灭投资者对加息的恐慌,超出预期的工资涨幅使得投资者定价美联储7月加息基本板上钉钉,多名官员接连发声,加息预期进一步升温。

当地时间7月10日周一,多名美联储官员相继发声,继续加息是不变的主流,再次重申必须提高利率才能使通胀降至2%的水平,但也暗示利率已接近峰值。

美联储负责监管的副主席Michael Barr表示,过去的一年,美联储的货币政策取得了很大的进展,离目标很接近,但还有一些工作要做。

美国旧金山联储主席Mary Daly认为,当前美国通胀率仍然过高,需要继续加息两次

看起来需要再加息两次,以遏制通胀。美联储在做出政策决策时应基于经济数据。当前美联储面临的更大的风险是加息不足,而不是加息过度,尽管这两者的差距正在迅速缩小。

Daly称,当前已经开始看到经济放缓的迹象,且供需正在更好地平衡。

美国克利夫兰联储主席Loretta Mester周一在加州大学圣迭戈分校的活动上表示,为了确保通胀回到2%,利率需要进一步上调,并保持一段时间:

美国经济比今年早些时候的预期更具韧性,通胀仍然居高不下,核心通胀依然顽固。
为了确保通胀能够持续且及时地回到2%,我的观点是,利率需要从目前的水平进一步上调,然后保持在该水平一段时间。

但美国亚特兰大联储主席Raphael Bostic却持不同看法,因美国经济出现放缓迹象,美联储可以保持耐心。

周一Bostic在亚特兰大发表讲话时表示,美联储可以保持耐心,目前的利率显然已处在限制性水平

我们持续看到经济放缓的迹象,这告诉我限制措施正在发挥作用。
美国经济表现“难以置信”地具有韧性,但通胀率仍过高。 美联储坚信其能遏制通胀,并确保通胀率能回落至2%这一目标水平。

美国5月通胀创两年以来新低,预示着通胀周期的尾声,但核心通胀依然顽固。市场紧盯周三即将发布的美国6月CPI,预计核心通胀仍同比增5%,仍远超美联储2%的目标。

美联储今年还有两次加息?

继15个月前开启加息抗通胀行动以来,美联储在6月议息会议上首次停下脚步。而市场普遍预计7月25日至26日的美联储议息会议将恢复加息。

芝商所美联储观察工具显示,基金市场目前认定7月加息概率为94%,而上周五为93%。

7月7日发布的非农就业报告显示,尽管上个月就业增长放缓,但工资增长依然强劲,表明劳动力市场仍足够强劲,足以令美联储加息:

失业率较前月下滑0.1个百分点至3.6%,符合预期且徘徊数十年低位,暗示劳动力供应依旧趋紧;平均时薪延续了4月和5月的类似涨势,同比超预期增长4.4%,平均每周工时小幅增加代表工人的整体收入上升,显示劳动力市场仍足够强劲到推高通胀压力,足以令美联储加息。

经济学家普遍认为,美国非农时薪增速必须降至年率同比增长3.5%左右,才能满足美联储让通胀重回2%的目标。但工资增速已经超过了物价,随着越来越多工人要求企业大幅加薪,“工资-通胀螺旋上升”风险正在加剧。

押注7月份之后、年底之前额外再加息一次的概率徘徊在30%左右。

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